指數三個月簡結

 殼公司指數

過去3個月中,殼公司指數約在第2個月跑贏大巿,或顯示投資者多於次月出現殼的價值發現,但仍需時間証明

神奇數字指數

過去3個月中,神奇數字指數約在第1個月跑贏大巿,或顯示投資者多購入超賣的股票,但基本因素或未能支持其進一步提升


冷門股指數

過去3個月中,冷門股指數俱跑贏大巿,顯示被大巿忽略的質優股,俱備跑贏大巿的潛力。

新季度殼公司指數一覽:

股票編號	股票名稱	市盈率 (X)	總資產回報率 (%)	市價總值 ($Mn)	為上3個月未曾出現個股
22	茂盛控股	56	0.52	183.53	y
37	遠東酒店實業	20	1.4	107.55	y
47	合興集團	23.21	0.9	166.25
79	世紀建業	3.08	7.45	104.18
149	中國農產品交易	NA	NA	67.48	y
186	嘉域集團	NA	NA	188.69	y
211	大凌集團	0.29	14.69	18.71	y
240	利基控股	6.54	4.57	194.97	y
248	香港通訊國際控股	27.41	1.36	109.92	y
264	卓高國際	9.43	5.45	159.4
295	江山控股	NA	NA	150.98	y
334	唯冠國際	NA	NA	155.95	y
339	安利時投資	5.06	23.34	64.8	y
352	富陽	NA	NA	114.27	y
356	INCUTECH INVEST	NA	NA	34.56	y
361	順龍控股	16.71	1.95	194.37
365	日東科技	11.37	1.75	139.13	y
376	亞洲電信媒體	62.5	2.33	154.35	y
412	漢基控股	NA	NA	132.5	y
426	萬華媒體	8.04	11.58	164
428	亨亞	5.54	10.92	195.29	y
430	東方網庫	3.59	12.61	199.8	y
431	大中華實業	NA	NA	124.44	y
439	英發國際	NA	NA	28.72	y
456	新城市（中國）	1.74	8844.75	72.02	y
471	中播控股	NA	NA	189.1	y
491	漢傳媒	0.45	18.37	132.02	y
495	PALADIN	NA	NA	88.63	y
519	實力建業	3.17	7.12	150.9	y
549	奇峰化纖	43.27	0.49	192.31	y
572	中國包裝集團	17.47	7.72	190.57	y
627	佑威國際	28	2.4	49.97	y
630	國金資源控股	NA	NA	94.74	y
650	順昌集團	110.64	0.26	180.61	y
673	中國衛生控股	NA	NA	153.49	y
675	堅寶國際	5.49	8.29	138.06
718	百威國際	NA	NA	189.54	y
725	恆都集團	4.89	7.8	183.04
726	東南國際集團	NA	NA	132.22	y
745	中國鐵聯傳媒	NA	NA	158.49	y
768	開明投資	8.31	9.87	114.46
770	SHANGHAI GROWTH	1.74	31.56	17.81	y
810	華保亞洲	8.96	12.83	149.65	y
875	連發國際	NA	NA	108.9	y
901	萊福資本	NA	NA	135.24	y
913	合一投資	NA	NA	92.71	y
943	意科控股	NA	NA	109.73	y
986	中國環保能源－新	NA	NA	73.33	y
1002	威鋮國際	NA	NA	99.41	y
1003	21控股	NA	NA	117.81	y
1013	偉俊集團控股	NA	NA	172.52	y
1037	台和商事控股	18.52	0.94	151.98	y
1047	毅興行	6.32	3.49	179.06
1058	粵海制革	31.03	1.07	193.69	y
1063	新確科技	NA	NA	82.3	y
1064	中華國際	3.64	0.86	109.01
1079	松景科技	4.42	2.64	138.15	y
1139	華多利集團	NA	NA	23.07	y
1159	泰盛實業集團	6.9	33.83	168.57	y
1160	大唐投資國際	NA	NA	89.86	y
1191	粵首環保	NA	NA	192.92	y
1202	成都普天電纜股份	3.88	6.81	188.8	y
1213	萬保剛集團	15.86	3.66	184	y
1227	國盛投資	2.05	13.45	152.02	y
2310	光星電子	18.2	1.53	147.37
2312	中國金融租賃	NA	NA	59.35	y
2336	科浪國際	NA	NA	130.53	y
2379	中天國際	NA	NA	130.22	y
2668	百德國際	108.57	0.34	89.83
2700	合俊集團	2.49	8.78	54.71	y
2728	成謙聲匯	15.96	1.81	170.42	y
6828	中國威力印刷	NA	8.95	141.55	y
8010	星美出版集團	NA	NA	29.58	y
8028	天時軟件	NA	NA	85.11	y
8051	千里眼控股	26.89	3.49	41.13	y
8053	中國電力科技	NA	NA	66.06	y
8079	無限創意控股	NA	NA	57.84	y
8088	高誠資本	NA	NA	45.14	y
8092	ITE HOLDINGS	NA	NA	84.22	y
8106	浙大蘭德	NA	NA	26.91	y
8115	上海青浦消防	1.34	61.57	10.56	y
8119	即時科研	NA	NA	94.23	y
8120	中華藥業	480	1.72	64.92	y
8126	Ｇ‧Ａ‧控股	4.1	4.15	95.26	y
8130	智城控股	NA	NA	60.3	y
8131	辰罡科技	NA	NA	77.08	y
8148	奧柏中國	516.67	0.99	62	y
8159	輝煌科技	9.76	2.48	77.44	y
8188	牡丹汽車	NA	NA	30.55	y
8197	東北虎藥業	NA	NA	23.81	y
8198	新濠環彩	NA	NA	67.9	y
8202	匯創控股（新）	NA	NA	68.44	y
8205	交大慧谷	NA	NA	34.98	y
8210	龍傑智能卡	21.66	5.42	96.27	y
8211	浙江永隆實業	14.81	0.74	36.61	y
8212	香港生命集團	0.07	11.95	59.84	y
8227	海天天線	NA	NA	44.49	y
8235	賽迪顧問	9.67	9.46	43.47	y
8243	大賀傳媒	12.44	2.57	70	y
8249	屹東電子	NA	NA	24.05	y
8253	天元鋁業	NA	NA	90.58	y
8256	金利通	NA	NA	62.41	y
8258	西北實業	14.88	7.04	43.47	y
8273	浙江展望	NA	NA	30.36	y
8286	長城微光	19.66	5.96	77	y
8340	域高金融	NA	NA	80	y

新季度神奇指數一覽:

股票名稱	股票編號	市盈率 (X)	股東權益回報率 (%)	市價總值 ($Mn)	為上3個月未曾出現個股
錦恒汽車安全	872	0.53	100.06	375.11
奧瑪仕控股	959	0.39	77.39	485.86	y
東力實業控股	978	1.05	663.84	1036.41	y
AlliedOversea	593	0.56	85.92	776.11
Pacific Plywood	767	0.77	87.17	265.6	y
富豪酒店國際	78	0.47	60.06	3204.54
上海青浦消防	8115	1.34	129.61	10.56
匯漢控股	214	0.45	39.34	1211.13
億都（國際控股）	259	1.22	72.88	1425.73	y
中國網絡資本	383	0.75	51.72	822.85
天譽置業	59	1.12	51.47	1108.27
遠東控股國際	36	1.53	37.78	233.19
漢傳媒	491	0.47	32.31	138.25
南華置地	8155	2.01	37.91	1430.85
水務地產集團	2349	2.38	42.63	1394.42
SHANGHAI GROWTH	770	1.75	32.95	17.9
東方海外國際	316	1.94	33.5	28160.7
積華生物醫藥	2327	2.9	42.09	740.6	y
新天地產集團	760	1.46	28.29	967.27
百利保控股	617	1.42	27.99	3407.47
香港華人有限公司	655	1.14	27.42	2723.55
天虹紡織	2678	3.07	38.08	3043.3	y
佳兆業集團	1638	3.29	36.41	14027.36
世紀城市國際	355	1.1	25.88	1851.09
優派能源發展	307	0.17	24.83	2017.81	y
德林國際	1126	2.78	30.99	557.9	y
金朝陽集團	878	1.62	26.14	3210.76
中慧國際控股	1143	3.65	37.36	349.96
英皇國際	163	1.76	26.07	6380.19
南聯地產控股	1036	1.72	26.05	4232.87

轉載超短線心法

http://myblog.marbo.com.tw/7228405/Post/41205
一、什麼是“超短”？
  一般情況下，持倉不超過3～5分鐘，最短的持倉，有的就十幾秒鐘。當然，當您看到盤面成交特別的強，
價格又直奔漲或跌停板並有封死的可能時，您也可以多持一會兒。但一般不持倉過夜，除非封死漲跌停板。
  二、做“超短”有什麼好處？
  1、每天交易結束後，您沒有持倉，可以一身輕鬆地去休閑，既不必擔心明天的走勢和風險，也不必做那麼些
猜迷語式的“預測明天”和毫無確定性的、繁雜的“盤後分析”。
  2、每一筆“超短”的損失都很小，損失的“微分化”，使您不會只一筆交易就出太大的虧損。
  3、累積小的利潤，積小成大，同樣能使您取得超常的戰績。有人用這方法，只一年，就從幾十萬元炒到了600萬元，年利潤率為100%之上！有人做“超短”保持了連續60個交易日獲利和連續17個月獲利。還有人幾萬元也只動用做一手的資金做“超短”，每天都能炒出5%--10%的利潤。這種方法特別適合中小資金去搏取大利，而且風險更小。
  4、學會做“超短”後，可用做“超短”的方法，“放大的”運用到日K線圖、周K線圖上去，您也就能夠較好地把握做中長線的出入市機會，減少許多錯誤的操作。這一點對我們是極為寶貴的！
  三、“超短”為什麼能做成功？
  期貨的價格在運行時，它總是會有一定的“慣性”的，而我們就是要充分地利用這種極為短暫的“慣性”
來獲取利潤。比如，在漲勢中，1或3分鐘K線圖上，前一根K線是陰線，當後一根K線轉變為陽線時，
這時又有買盤的配合，我們就入市做多。因為我們就可以預見，下一根K線可能還會“慣性”地走出第2根、
甚至第3根陽線，總之只要“慣性”能沖出更高點，我們就可以有了平倉獲利的空間。乘“慣性”的作用獲利平倉後，我們做“超短”的這一筆買賣就已經做完了，所以，我們不必關心計較第4、第5根K線以及其後的走勢會
走出什麼樣子，那是下一筆交易的事了。
  四、如何做“超短”？
  1、做單前不要帶有任何主觀的、人為的方向感。每一筆的入市，都要“事前”設好止損點或止損條件。
出入市時不要計較盈虧或價格的高低。做“超短”，只選擇近日來成交量最大、持倉量不斷增加、在漲勢中
領漲或在跌勢中領跌的那個“最熱門的品種”做。沒有大成交量的品種一律不看、不做。
  2、做“超短”只看即時圖、1或3分鐘圖、買賣方掛價、成交量及吃單情況（不看其他任何技術指標，不計較價位的高低）。
  3、即時圖的均線參數為  ；1或3分鐘圖的均線參數為  5或55、113  ，成交量線為5、34 。另外可以根據
不同品種適當調整.
  4、看即時圖，把握當日當時眼前的走勢：
  （1）當均價線向上傾斜，價格線在均價線之上，且一波比一波走高的，表示當前是漲勢，我們將以做多為主
（只有當價格線遠離均價線太多時，才可考慮做短空，或在漲勢中放棄做空的機會）。
  （2）當均價線向下傾斜，價格線在均價線之下，且一波比一波走低的，表示當前是跌勢，我們將以做空為主
（只有當價格線遠離均價線太多時，才可考慮做短多，或跌勢中放棄做多的機會。
  （3）當均價線為水平走向，價格線在均價線上下來回穿越，表示當前是盤整或振盪勢，不入市，或多空都做。
  （4）當看見價格線上穿均價線時，就做多（或平空做多）；下穿均價線時，就做空（或平多做空）。
“穿越”的一瞬間，最好有1或3分鐘圖、吃單情況和成交量的配合最好。
  5、具體的出入市點，看1或3分鐘圖和看吃單情況：
  （1）當即時圖為“漲勢”時，要耐心等1或3分鐘圖上出現“上一根是陰K線的，翻為下一根剛剛變為陽K線時”或“陰翻陽的同時，3均線轉彎向上時”，果斷入市做多。這時賣方掛單被買單不斷主動吃掉，即使有向
下的賣單，也不大或不能持續。
  （2）當即時圖為“跌勢”時，（向下做空，與做多正好相反，在此不多述）。
  （3）平多，假如您在第1個3分鐘陰K翻陽K時入市，一成交多單，立馬就準備好平倉單，平倉時機是：
只要有利就平，或陽K線昇幅一根比一根小，或長上影，或已經有連續兩個3分鐘以上的陽K線，或上方賣出
的掛單突然加大，或有大的賣單向下吃單，而買單不斷減少，或3分鐘K線剛剛有第1個陽翻陰，或陽翻陰而且
3均線轉彎向下。這時應果斷平多。
  （4）平空（與平多正好相反）。
  （5）當即時圖為“振蕩勢”時，3分鐘圖上只要見陰翻陽，3均線轉彎向上就做多；見陽翻陰，
3均線轉彎向下就做空。
  五、如何做“超短”，才能取得穩定的收入？
  (1)做“超短”，一定要戒“貪”。您一定要將“超短”的每一筆獲利目標放到最小。換句話說，就是
“超短”的巨大獲利是靠許多次的交易累積而成的。
  假如每天獲利1%，那麼一年200多個交易日，就可獲利200%！那麼，能不能每天都獲利1%呢？
  （2）做“超短”，要“分節”。每天休市，除非對您特別的有利，否則也應當日收盤一樣不持倉。
  早盤觀勢：
  1）低開反彈越過開盤價，均價線上行，強，短多．
  ２）低開反彈越不過開盤價，均價線下行，弱，短空
  ３）高開高走（１分種K線三陽，超強，多追．
  ４）低開低走（１分種K線三陰，極弱，空追．
  ５）高開低走下破開盤價，均價線下行，弱，短空．
  均價下方久盤必跌
  開盤後十分鐘是多空交手的過程，其結果自然會在這一時段表現出現。若多頭占據優勢，期價會迅速
反彈至均價上方，當空方占據優勢時，期價會盤落至均價下方，如果較長時間在均價下方盤整，則顯示空方
已處於較主動的地位，短線進行適時沽空較能取得迅速獲利的結果.
  遇到開盤後期價在均價下方較長時間橫盤而不漲，沽空是較佳的選擇!
  ***贏家入市規則***
  市況強勢，背靠支撐開多；市況弱勢，背靠阻力開空。平衡市，逢阻力開空，見支撐開多，左右逢源。
嚴守這一規則，交易就如行雲流水。
  市況強勢，打穿支撐也不要輕易追空；市況弱勢，突破阻力也不要輕易追多。
  我是獨來獨往的短線炒單手,做單只靠自己的盤感,盤後從不分析的.不承擔隔夜持倉的風險,就賺點小錢.
  短線交易幾秒鐘的猶豫就會錯過平倉的機會，短線交易的平倉指令是跟隨市場的下一個波動做出的，
在開倉的同時就已經決定了必須在市場下一個跳動價位平倉，短線交易賺取也正是價格隨機波動帶來的利潤，
一旦沒有及時跟隨市場的節奏平倉，哪怕只有一次猶豫，這一天就可能全盤皆輸!
  慣性的打法:盯死掛盤變動情況，動了就進，停了就跑!
  日內的另種做法：
  做突破單,盤子一停,開反向倉!
經常聽見期貨朋友這樣的談論：“唉！賣早了，要是現在賣，多賺一倍都不止。”“這叫什麼事，
昨天賣了賺錢，今天就賠錢。我已經錯過好幾輪了。”這種現象在期貨市場上普遍存在，許多朋友都經歷
過這種情況，未能準確把握時機，最後贏小賠大，不能達到理想的贏利目標。究其原因，這些朋友都犯了一
個共同的錯誤，那就是沒有正確的區分長線操作和短線操作。
  期貨市場按照操作時間的長短大致可以分為四種方式：超短線操作、短線操作、中長線操作、長線操作。
具體的時間並沒有嚴格的劃分，我個人的理解，超短線是指一天內的操作，短線是指一周內的操作，中長線
是指一至兩個月內的操作，更長的時間就是長線操作了。為了便於分析，下面將超短線、短線操作並稱為
短線操作，中長線，長線操作並稱為長線操作。
  短線操作講究“順勢而為”，逢高進入，逢更高退出，快進快出，追漲殺跌做差價。投資者要有及時而準確
的消息來源，充足的時間和好的心理承受能力，要認真分析各項技術指標，用最短的時間做出最正確的判斷。
這種方法的關鍵是要設立止損贏點，一旦判斷失誤，堅決離場，切勿戀戰，避免損失。如果騎上了黑馬或者趕上
了行情，要用逐步抬高止贏點的方法進行操作。這樣，既規避了風險，又可獲得更大的利益。
  長線操作講究“逆向思維”，逢低介入，逢高退出。它即不需要投資者特別充裕的時間，也不需要過多的
進行市場分析。需要的只是投資者要有足夠的信心和耐心。當市場人氣散淡，套牢者眾多，人們“談之色變”
的時候，這時價格很低，大家都認為沒有機會，市場成交量小，這正是長線投資者進場的機會。投資者不用
設立止損點，只設贏利點，耐心持有期貨合約。當市場人滿為患，指數高漲，人氣沸騰的時候，成交量急劇放大，
就是投資者獲取勝利成果的時候。
  如何正確選擇短線操作和長線操作？我認為要善於分析，敏銳把握，因人而異，因時而異。
  首先充分考慮個人因素，性格沉穩，心理承受能力強，遇事不慌，遇忙不亂，可以多選擇長線操作。
像獅子那樣耐心等待時機捕捉豐厚食物。俗話講的好，“三年不開張，開張吃三年”。性格急躁，思想敏銳，
輸贏觀強烈，心理承受能力較差，可以多選擇短線操作。打一槍換一地兒，靈活游擊，集少成多，集腋成裘，
最終也能獲得令人滿意的成績。
 其次正確分析市場因素，在準確把握市場形勢的基礎上，漲勢跌勢多做長線，考慮重點為商品合約的走勢，
技術上多分析日K線圖、周K線圖，耐心等待，尋找最佳戰機；盤整勢多做短線，考慮重點為商品合約的波動性
，技術上多分析五分鐘圖、小時圖，快進快出，盤活資金，充分體現資金的時間價值。
  第三準確把握價格因素，總結一段較長時間內的價格波動範圍做參照，比較自己進入時的價格，價低做長線，
不見兔子不撒鷹，一次賺個夠，萬一形勢逆轉也能微利退出；價高做短線，靈活出入，賺到手的錢才是錢，
形勢不對也不會高位套牢。
  利器成事，穿適合自己的鞋，走適合自己的路，衷心祝願各位期貨朋友走的更好、更穩、更遠！
、成功的投資=嚴格的心態控制＋正確的資金管理＋好的技術功力。
  2、刻苦訓練、深刻領悟、忍受常人不能忍受的痛苦是成為短線高手的唯一途徑，除此之外絕沒有第二種方法。
  3、操作的質量遠遠重要於操作的數量。
  炒股成功要有“四心”??耐心、細心、決心、狠心。
  4、對股市經典的現象和本質的規律要多看、多練、多背，這是形成專業化條件反射操作本能的關鍵。
  5、我們不能控制市場和他人，但絕對要能夠控制自己。我們不要求每次都看準，但必須要求每次都做對。
  6、企圖把每一件事都做好是一種高級弱智。短線高手只捕捉必勝的機會，絕不會隨意去捕捉模棱兩可的東西。
  7、頂尖高手的短線操作鐵律：短線出擊非常態高速運行中的股票，其內部子浪運行結構安全且無破綻，
而絕不是僅僅滿足於買進能上漲的股票這麼簡單。
  8、衡量短線高手的高下並不以獲利為唯一的依據，更加重要的依據是能否堅持按正確的市場規律進退，
堅定不移地執行自己制定的操作計劃，誓死憾衛自己的操作紀律。
  9、短線或長線操作僅僅是一種投資獲利的方法，絕不是投資的目的。短線操作的真正目的是為了不參與
股價走勢中不確定因素太多的調整。
  10、只有在大盤處於高位或調整態勢之中，短線操作戰術才是短線高手的首選。耐著性子等待時機出現，
在時機出現時果斷出擊，是短線高手最重要的基本功。
  11、買賣時動作的猶豫、遲緩是操作者心態成熟度低下的標誌，是操作者心靈和意志力脆弱的表現，
也是妨礙投資者向專業晉級的最大障礙。
  12、短線高手絕不允許在沒有充分準備的情況下受盤中股價漲跌波動的誘惑，沖動地展開實戰操作，
無論是在多大的投資規模和投資級別上。
  13、資金管理原則：盲目地集中或分散都是對資金的濫用。集中持倉，精心研判目標股的做盤細節，
用心來操作才是短線高手最為重要的資金管理和實戰操作進出原則。
  14、不會使用絕對空倉的資金管理戰術，絕對不是短線高手。高位看錯時必須立即止損，低位看錯時可以補倉。
  15、任何技術方法使用效果的好坏都與是否掌握了該方法的各種使用限制條件有絕對的關係。
  16、追漲追的是已經確定無疑的漲勢，絕不是追高；殺跌殺的是已經確定無疑的跌勢，絕不是殺低。
  17、對市場各大要素及其相互關係的正確理解是快速看盤的關鍵，利用市場要素的各種排序功能是最好、
最快的專業化看盤方法。
  18、規範化、專業化、科學化、系統化是臨盤實戰操作的生命，也是短線投資體系的靈魂。
  19、騙線就是騙心，套牢就是套心。勝負只能說明一時，意志才能決定一生。
  20、戰略永遠制約著戰術。任何戰術動作都有苛刻的使用條件和使用效果，不能偏廢和極端。
  21、實戰交易系統必須做到科學性、規範性、專業性、獨特性和完備性，獨特性要求的是要切實符合
自己的個性風格。
  22、“牛市有三支腳”，買底不能急，賣頂要盡快。
  23、戰無不勝的真正含義??不勝不戰。
  24、既然選定了以投資為職業，就應該視它為生命。
  25、止損是臨盤實戰操作安全最根本的保證，每次果斷的買進、賣出行為都必須要有明確的系統理由。
  26、不能貪心抓住每一次機會，不能貪心抓住每一支黑馬。心境輕鬆淡定如泰山，貪就是貧。
  27、不以漲喜，不以跌悲，亂雲飛渡仍從容，笑看股市風雲變幻，一切盡在掌握中…
  28、大繁若簡，大成若缺，大智若愚。
  29、在臨盤實戰操作中，你必須是機器人，必須無條件地毫無情緒地執行自己的交易系統。這表明你
已經邁入短線高手的行列。
  30、應對不確定性，必須學會先進行試驗。在標誌性買進信號出現的時候，應該按照具體的交易體系
建立自己的試驗性倉位，並跟隨有保護性倉位和追擊性倉位。
  31、“潛意識”還不是一種有效的戰斗力，將它轉化為行動本能和有效的戰鬥力的唯一途徑就是科學的訓練。
這種訓練包括有形的方式和無形的冥想。
  32、好的東西需要用“心”才能體會。我們強調的首先是“專心”，然後才是“專業”。
  33、大思維決定大境界，大境界決定大成功。
  34、生活就是投資，投資就是生活。要做到科學化投資、專業化管理。
  35、技術分析僅僅是一種工具，錯把工具當成真理，顯現出的是一種哲學上的無知和心靈上的幼稚。
  36、無慾則剛，金剛不敗，誰能傷我？

賣腎買iPad2

今日經濟日報中，閱讀了一篇特別的文章︰
中國17歲男孩，賣腎買iPad2
從這段新聞見到少3件事︰
1.iPad2 成為年青人崇拜的對象，比從前的波鞋更甚
2.中國一孩政策下，孩子不懂去自愛
3.中國享受經濟增速的同時，貧富懸殊加劇

前陣子，國內流行一個術語，名叫︰捧殺
意思是，大吹捧一個人或一件事，令所有人對其期望大高，故一旦現實與期望有差距，足以毁掉該人或事的美譽
這和易經中的「亢龍有悔」有異曲同工之妙，只是前者為人為，後者為天然
國內在1970年代開始推行計劃生育；1979年，中國政府進一步將其定為國策。
在這所謂的「一孩政策」下，國內小孩已儼然是小公主與小王子，再加上中國經濟起飛，父母忙於工作的同時，自身或已處於適應階段，遑論有精神時間培育下一代。況且，在逐漸溶入西方小家庭的情況下，很多城巿人，尤其是離鄉別井的打工仔，家庭已由大轉小，缺乏長輩的幫助下，小孩的認知又怎能不脫節? 正合了「捧殺」的意味。

在中國迎來近20年強盛的同時，如何解決一孩政策及國民教育，相信會是中國解決內部矛盾，以及迎來第二個20年的其中一個重要部署

學歷以外

今天看信報，有一個專欄吸引了我的目光，作者為孜金

他道，其公司聘請分析員，面試時，問的問題不是︰你怎看大巿? 最近歐債發展如何? 等可做功課的問題。

問的問題是︰
電子產品日新月異，天天跌價，偏偏有一種例外，唔駛出新款都暢銷兼年年升值，請問係乜?

背後的意思是突破原有思維，且具好奇心。
這與查理‧芒格問的︰什麼產品，賣的價格越高，越多人買?
這問題背所提倡的多元思維有異曲同工之妙。

前述問題的答案是︰「計算機」，不過是考試局規定在試場上用的品種。
因為批核困難，客源又穩定，反而推出新款不夠經濟。

順膝模瓜，上巿公司的股價，很多時都與它的盈利有關，而增幅越大，價格亦越高。
但在什麼情況下，盈利增幅越大，價格就越跌呢?

已賣安全的汽車安全

最近發現一些巿盈率低的公司，如錦恆汽車(0872.HK)。
然而，其662,516,475 溢利中，有698,774,515為出售附屬公司的利潤，換言之，扣除這非經常性利潤時，公司是虧錢的

再看其交易內容

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100819/LTN20100819036_C.pdf
買方為Wonder Auto Technology，於NASDAQ上巿，主要於中國從事汽車零子部件、懸掛系統產品及發動機配件之設計、開發〉制造及銷售
亦為錦恆的大股東(佔45.06%)。另外，錦恆的前董事趙清潔先生便佔Wonder Auto Technology 19%股本，亦為其主席。

目標價︰1,130,000,000
淨現金收入約1,120,000,000
目標資產︰在中國從事設計、制造及生產汽車用安全帶系統及汽車安全氣囊系統
除稅後利潤︰09年35,300 08年50,111
綜合資產︰290,000,000

故收購的P/E及P/B分別約為32及3.90
算是不錯的交易
但對於出售時的巿盈率35.91倍來說，仍有一定的折讓。
況且，該業務佔錦恆營收99%以上，基本上，出售後的錦恆汽車會是全新的公司


其後，Wonder Auto Technology 將付款期延後
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110406/LTN20110406056_C.pdf
付款延期，但改為付8%利息的票據，較中國人民銀行同期一年期貸款基準利率6.06%為高

想是現金緊絀所致，其10年9月的現金變化變為-21.83mUSD, 但現金只有60.58mUSD
http://www.google.com/finance?q=NASDAQ:WATG&fstype=ii

為了進一步轉型，錦恆購入Orchid Asia IV, L.p. 及Orchid Asia IV Co-Investment, Limited 旗下耀明股本權益中的A-1系列優先股
代價為 155,494,140，獲利為收購價的8%利息或轉為普通股所獲宣派的股息


耀明09年的利潤為負數-4860千港元，08年則為20863千港元
淨資產為106,000千港元


另外，若耀明截至二零零九年三月三十一日止年度之稅後及計除非正常項目後之綜合淨利潤（「2008年淨利潤」）少於人民幣30,000,000元（「保証利潤」），A-1系列優先股
持有人有權要求耀明以A-1系列收購價加上該數目的15%年回報率贖回其持有的A-1系列優先股

如果耀明不能贖回A-1系列優先股，A-1系列優先股持有人有權把A-1系列優先股以A-1系列收購價加上該數目的15%年回報率售給錦恆汽車(0872.HK)、Freemind及買方
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101025/LTN20101025064_C.pdf

故假設其盈利真為30,000,000RMB


錦恆的購入價便約為P/B 7.45及P/E 4.32

由於業務並非上巿業務，且盈利並不十分穩定，價錢相信不貴，但也不便宜


耀明持有永皓及鵬永
永皓及鵬永分別持有北京銳意泰克之93.22%及6.78%股權
北京銳意泰克為從事研發、生產及銷售汽車用發動機管理系統
而錦恆為汽車發動機管理系統的唯一中國製造商，且較其他入口產品有價格優勢，相信提高持股對其有正面影響

相信是為公司轉移進一步鋪路。

然而，公司有更換核數師的紀錄，且不是換入big 4等"美化年報"
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101229/LTN20101229481_C.pdf

以年報707,044,777的資產，481,831,457的股數，現價為0.84計算，P/B 約為0.57

價錢不貴，但在業務前景未明的情況下，還是先觀望為宜。

變化一覽

殼公司指數                   

47	合興集團	0.39	0.39
725	恆都集團	0.97	0.94
1047	毅興行	0.5	0.49
2310	光星電子	0.55	0.58
426	萬華媒體	0.42	0.42
675	堅寶國際	0.64	0.64
264	卓高國際	0.5	0.49
768	開明投資	0.12	0.12
361	順龍控股	0.41	0.41
79	世紀建業	0.39	0.39
2668	百德國際	0.48	0.48
1064	中華國際	0.73	0.71
平均		0.508333333	0.505
增加			-0.66%
基準		100	99.3442623
可受以下情況影響
725	派息0.05HKD	除淨日:	26/4/2011

神奇數字指數                       

872	錦恒汽車安全	0.84	0.88
78	富豪酒店國際	3.48	3.49
8115	上海青浦消防	0.19	0.19
593	Allied Overseas Ltd	4.99	4.98
383	中國網絡資本	1.26	1.38
214	匯漢控股	1.57	1.56
59	天譽置業	0.57	0.55
36	遠東控股國際	0.77	0.77
211	大凌集團	0.01	0.01
2349	中國水務地產集團有限公司	0.1	0.1
129	泛海集團	1.85	1.77
491	漢傳媒	0.17	0.17
8155	南華置地	0.16	0.157
163	英皇國際	1.76	1.69
439	英發國際	0.03	0.025
1140	東英金融投資	1.19	1.13
316	東方海外國際	64.25	59.25
760	明日國際	0.37	0.35
617	百利保控股	3.07	3.05
1638	佳兆業集團	2.94	3.18
770	滬光國際上海發展	3.42	2.32
655	香港華人有限公司	1.73	1.7
681	中民控股	0.23	0.23
105	凱聯國際酒店	17	16.8
1918	融創中國	2.5	2.77
266	天德地產	6.85	6.85
355	世紀城市國際	0.61	0.59
1036	南聯地產控股	15.9	16.2
878	金朝陽集團	13.34	12.76
1143	中慧國際控股	1.06	1.04
平均		5.073666667	4.864733333
增加			-4.12%
基準		100	95.88200512
可受以下情況影響
770	派息 1USD	除淨日:	28/4/2011

冷門股指數                   

price		21/4/2011	29/4/2011
872	錦恒汽車安全	0.84	0.88
287	永發置業	6.2	6.2
1085	亨鑫科技	2.15	2.12
264	卓高國際	0.5	0.49
811	新華文軒	4.5	4.26
687	泰昇集團	1.6	1.56
927	富士高實業	1.56	1.58
8348	濱海泰達物流	1.81	1.91
2345	上海集優	1.72	1.7
306	冠忠巴士集團	1.88	1.91
1399	飛毛腿集團	0.76	0.74
8159	輝煌科技	0.17	0.175
167	萬威國際	0.21	0.21
237	安全貨倉	6.1	6.1
3399	南粵物流	2.23	2.1
99	王氏國際	2.26	2.27
418	方正控股	0.48	0.47
565	錦藝紡織	0.25	0.26
557	城市e-Solutions	0.85	0.9
637	利記	0.9	0.86
888	路訊通	0.72	0.72
60	四洲食品	1.24	1.25
212	南洋集團	23.6	24.4
118	大同機械	1.23	1.12
平均		2.656666667	2.674375
增加			0.67%
基準		100	100.6665621
可受以下情況影響
8159	派息0.003HKD	除淨日:	29/4/2011

恆生指數		21/4/2011	29/4/2011
		24138.31	23720.81
			-1.73%
基準		100	98.2703843

註:俱沒因應除息而更改數據